4月22日创业板某上市公司公告白虎 色情，因公司仍未聘任年审管帐师，瞻望无法在法如期限前浮现2024年年报及2025年一季报；另外公司21日浮现因财务管帐讲解存在乖张纪录被证券监管部门责令整改，若不可实时完成整改可能会被阻隔上市。而此前公司及联系东谈主员因涉嫌拒却、不容规则收到证券监管部门的《行政处罚预先呈通告》。笔者以为，对此类破罐子破摔型上市公司，应试虑实行上市公司领受轨制。

证券公司现存的风险搞定机制可资模仿。《证券法》第143条规定，证券公司不法例划或者出现要紧风险，严重危害证券市集次序、损伤投资者利益的，证券监管机构不错对该证券公司领受责令收歇整顿、指定其他机构托管、领受或者取销等监管措施。《证券公司风险搞定条例》第8条对质券公司托管、领受有更为详备的规定，证券公司有“治理零乱，治理失控”等情形的，证券监管机构不错对其证券经纪等波及客户的业务进行托管，情节严重的不错对该证券公司进行领受。也即托管仅仅针对质券公司部分业务，领受是全盘领受。

证券公司实行托管、领受等风险搞定措施，有益于扎眼风险外溢、收尾风险扩散，保护投资者和联系方的正当权益。与此相对照，上市公司相通攀扯到千千万万股民利益，个别上市公司及高管等东谈主员目无监管、目无法律，不法违法之后还拒不整改，摆烂躺平、破罐子破摔，变相恫吓投资者利益，这些主体大概根蒂就不缅思上市公司由此退市，指望这些主体改邪反正实在太难，唯一将其弃之一边，引入其他主体治理上市公司。上市公司不可成为无东谈主照护的荒草地，相通不错探索全盘领受轨制。为此建议：

领先，明确上市公司领受的适用场景或触发条目。在《公司法》中可规定，上市公司出现要紧治理颓势白虎 色情，可能严重损伤公众鼓励利益、危害证券市集次序的，证券监管机构不错决定对其领受。在推论确定中可明确，领受主要针对治理层、控股鼓励、实控东谈主等存在背弃信义义务，严重不看成、乱看成，甚而不法违法的情形。

比如，上市公司未在规如期限内浮现如期讲解，且在公司股票停牌两个月内仍未浮现，其股票来往推论退市风险警示。此时适用领受轨制，有益于上市公司实时出具如期讲解，或可幸免堕入阻隔上市结局，也可为投资者提供果然准确的投资方案参考；另外也可厘清此前可能存在的乖张纪录等活动，为下一步讲求联系主体法律牵累打下基础。为幸免领受权糜掷，可完善权利扶直机制，允许上市公司在收到领受决定书10日内建议辩护。

其次，应明确领受东谈主权利与义务。不错由证券监管部门交付功绩司理等专科东谈主员配置领受组，应用被领受上市公司的筹画治理权，领受组肃穆东谈主应用被领受上市公司法定代表东谈主权柄，被领受上市公司的鼓励会、董事以及总司理、副总司理罢手履行责任。领受东谈主员对上市公司负有诚恳义务和用功义务，若有顽抗按《公司法》追责。领受期限不提高12个月，领受期间上市公司盈亏由鼓励承担风险。

临了，上市公司领受的同期强化对涉嫌不法违法原联系主体追责。领受组在履职经由中若发现财务作秀、资金占用、违法担保等问题踪迹，应当实时打发监管部门看望处理。关于被领受公司原实控东谈主、董监高存在的职务侵占、负约损伤上市公司利益等活动，应加大行政、民事、刑事立体追责力度。领受期间，允许上市公司引入策略投资者进行破产重整；关于领受后仍无法例复抓续筹画本事的公司，来往所可实时开动退市步骤。

总之，对治理堕入零乱的上市公司开导领受轨制，实时引入外部力量整顿递次公司治理，可堵截违法利益链条，扎眼投资者利益受到进一步严重侵害，厘清联系主体法律牵累，从而从根蒂上完善成本市集风险搞定体系，值得骁勇探索执行。

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