金吾财讯 | 自旧岁首金价打破“杯柄花样”（Cup with Handle）后，涨势连接攀升，屡创历史新高。昨日，纽约期金更初次打破3，000好意思元心思关隘，最高波及3，003.90好意思元。从时间走势而言亚洲色图，金价已参预“不行测鸿沟”（uncharted territory），裸露传统时间分析对后市的率领作用可能有限。然则，地沿政事、央行积极增持，以至ETF资金流向不雅察，资金仍连接且积极流入黄金商场，意味黄金价钱的后续走势仍具进一步上行空间。

除了黄金自己，金矿股的发达亦值得蔼然。从往日十年的趋势来看，金价与金矿股（VanEck Gold Miners ETF（GDX））约莫同步变动（图1），两者的每周变化关谈判数高达0.8，裸露约六成的金矿股波动可由金价变化讲明。

图1：金价与金矿股走势相关密切

尽管金价已数度刷新历史新高，并打破3，000好意思元的关节心思关隘，GDX的发达却相对滞后，距离历史高位仍有近20%的落差。监于金价与金矿股间的高度谈判性，透过回想分析（regression analysis）可对其走势作出合理推断。从金价与金矿股的周度变化分歧图（scatter plot）可见，两者呈现明显的线性正谈判，且回想分析恶果裸露金矿股对金价变动的敏锐度极高（图2）。简而言之，在其他条款不变的前提下，金价每高潮1%，GDX平均高潮约1.8%，反之也是。

图2

自2024岁首以来，金价累计高潮约45%；若依回想线推算，GDX理当高潮约80%，而非现时的39%。换言之，若GDX回想与金价的历史关联，且假定其他商场身分不变，则仍有约30%的潜在上起飞间。

【团队简介】财智坊

从事金融分析、狡计逾十年，主力分析港、好意思股市；

擅长次第商业，并透过金融商场（大）数据亚洲色图，编制不同大市主义、图表，致使进行廻溯测试等，寻找价钱发达（price action）笼罩投资的音书，从而掌合手投资商场发展大场所，发掘一些投资启示和机遇。